[경제 정보] 2월 금통위 키워드

[경제 정보] 2월 금통위 키워드

■ 2월 금통위 키워드: 꿈쩍도 하지 않을 것

- 2월 금통위도 만장일치 동결(3.50%) 전망 유지. 2023년 11월 이후 한국은행의 스탠스는 하나도 바뀐 것이 없다는 판단. 정책 결정권자들뿐만 아니라 경제도, 물가도, 금융 상황도 정책의 유지를 지지


■ 금통위원

- 소상공인이나 취약계층을 ‘핀셋’ 지원하겠다고 하는데도 반대의견이 나온 것이 현재의 금통위. 찬성한 4명 위원들도 금융중개대출의 역효과에는 동의. 여기에 더해 고금리와 경기 침체의 순효과를 기대하는 금통위원도 존재. 유일하게 정책 전환을 이야기한 위원도 ‘상당기간’ 긴축기조를 유지할 필요가 있다고 함


■ 물가

- 2024년 물가 상승률 전망치는 기존 2.6%에서 0.1~0.2%p 하향 조정될 수 있겠음. 그러나 조정되어도 여전히 목표 수준과는 괴리가 존재. 근원 물가 조정 폭(0.1%p)도 크지 않거나 유지될 가능성도 배제할 수 없음

- 물가는 1월 지표에서 나타났듯 ‘Last Mile’이 결코 녹록치 않을 것임을 보여주었음. 기저효과가 약화되면서 헤드라인 물가 상승률도 다시 반등하고 있는데, 이는 아직 기조적 물가 둔화 흐름이 나타나지 않았다는 의미


■ 경제

- 경제는 나쁘지 않은 상황. 반도체 수출이 확실히 반등하는 모습. 나머지 주력 수출 품목들의 업황도 부정적이라고 보기는 어려움. 수출과 가장 밀접한 상관관계를 보여주는 미국 경기 상황은 긍정적. 중국 경기도 바닥은 통과. 수출 품목 업황 괜찮고, 주요 교역국 상황도 좋거나 최악은 면했음

- 소비가 부진할 수 있겠지만 추가로 악화될 가능성은 크지 않을 것으로 예상. 가계의 소비지출 전망은 크게 꺾이지 않았고, 향후 수입 전망은 회복 추세. 무엇보다 정말 힘들면 레버리지를 이용한 지출에 엄두를 내지 못하겠지만 현재 그럴 조짐은 크게 보이지 않음. 경제 성장률 전망치(2.1%)는 유지될 공산이 크다는 판단


■ 금융상황

- 마지막으로 금융 안정은 1) 기준금리 인상에 비례해서 올라가지 않은 대출 금리, 2) 반등 기미가 보이는 가계대출, 3) 여전히 낮은 수준인 부실채권비율 등을 고려하면 정책 전환을 필요로 하지 않고 있음


■ 따뜻한 생각은 완연한 봄에...

- 상반기까지 기준금리 인하는 없을 것이고, 인하 이후에도 긴축 정책의 완전한 퇴장까지는 추가적으로 시간이 걸릴 것으로 예상

- 기존 전망(7월 1회 인하, 연말 기준금리 3.25%)도 유지. 정책 관련 기대는 3월 이후에 다시 꿈꿔도 늦지 않을 것

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